2020年成为全球进入5G通讯商用化的指标元年，通信连接器迎来发展良机

目前电子板块估值合理，下半年需求好于上半年，苹果新机拉货，5G进程明显加快，建议关注5G受益（基站PCB、移动终端天线、射频前端及散热技术）、苹果产业链、功率半导体器件、汽车电子等方向。

看好5G通信连接器新增长及国产化。全球连接器市场1550亿美元，通信连接器市场空间分450亿美元，预测2018-2023年CAGR为8.7%，增长最快。而全球射频连接器市场空间将由2017年的138亿美元增加到2022年的189亿美元，CAGR为6.5%。传统射频连接器常应用于基站天线、射频拉远单元（RRU）和跨接/馈电电缆。5G大规模MIMO天线系统带来射频连接器的数量增加和产品升级。大规模MIMO有源天线设计重点是PCB板上的天线阵列和射频收发器子系统。每个天线阵列都由小型板对板射频连接器与对应的射频收发器相连。5G基站用到的高功率射频连接器由传统7-16DIN型升级到尺寸更小、性能更好的4.3-10DIN型以及最新研发的NEX10TM，还有针对5G大规模MIMO天线系统的小尺寸MCX/MMCX连接器。在中美贸易摩擦及人民币贬值的背景下，国产替代需求迫切，看好重点受益公司：立讯精密、中航光电。立讯精密今年上半年通讯业务大幅增长166%，中航光电通讯业务也实现了快速增长。

5G手机登场倒计时，Sub-6GHz先行。随著各国频谱规划逐渐落地，2019年成为全球进入5G通讯商用化的指标元年。2019年上半，市场将陆续发布支持Sub-6GHz传输的MiFi及智能型手机。预期5G商用初期，智能型手机仍将以支持Sub-6GHz频段为主，5G毫米波手机则可能由电信营运商客制新的款式，并仅在特定市场销售，2021年以后有望放量增长。根据yole预测，预计在2025年销售的所有手机中有34%将连接到5G-Sub6GHz网络，20%将连接到5GmmWave网络。2025年将有5.64亿的手机将能连接5Gmmwave波段的网络。5G有望推动智能手机加快换机周期，实现量价齐升。